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西南证券:上市公司2016年业绩预计将下降5%

02-11,财经西南证券:上市公司2016年业绩预计将下降5%最新消息报导,来书新闻网(http://www.laishu.com)财经

  目前沪深交易所上市公司已经开始披露2016年年报,我们根据2016年三季报的数据,从上市公司的创利大户、亏损大户,以及发布的业绩预测的公司进行分析,由此来对上市公司2016年年报业绩进行量化预测。

  盈利巨头贡献平稳

  从2016年三季报来看,归属母公司股东净利润额最高的前20名上市公司的净利润额之和,占上市公司净利润总额的57.97%,集中度同比、环比均下降,2015年三季报这一数据为60.31%,2016年半年报的为59.55%。银行14家,保险1家,石化石油1家,建筑1家,煤炭1家,汽车1家,电力1家。

  其中,14家银行类上市公司的净利润之和占已披露2016年三季报上市公司净利润总额的49.95%(所有22家上市银行的净利润之和占比为51.34%,2016年半年报18家银行的占比为52.61%);中国石油、中国石化的净利润占2.83%,2015年半年报为3.51%。看来,银行行业的景气状况将对沪深上市公司整体业绩水平产生直接影响,银行业绩占整个上市公司的比重比2016年半年报出现下降。这20家公司除了长江电力三季报净利润同比出现下降以外,其余19家全部实现增长。

  从截至1月18日的业绩预警情况看,这20家上市公司中,无一发布年报预警公告。因此,从过往数据来看,20家创利大户中,六成比例的公司第三季度单季净利润环比下降。银行类上市公司中,仅有宁波银行、江苏银行预计略增,江阴银行略减。另外,考虑2016年5月份起金融行业实施营改增,预计盈利巨头对整体上市公司2016年年报净利润的贡献维持2016年三季报的水平。

  亏损大户

  亏损面均下降

  2016年三季报亏损的有363家,占上市公司总数的12.21%,2016年半年报这两个数据为401家和13.69%,2015年三季报为463家和16.54%,显示亏损面同比、环比均会出现下降,出现显著改善。亏损额最高的前20名上市公司的亏损额之和,占已披露三季报亏损上市公司亏损总额的59.11%,集中度环比、同比均上升,2015年三季报这一数据为37.58%,2016年半年报的为58.66%。这20家上市公司的行业分布为,油气开采2家,化工3家,钢铁3家,机械5家,交通运输1家,煤炭1家,房地产1家,船舶1家,信息技术1家,汽车1家,电力1家。

  其中,石化油服、中海油服共2家油气开采类上市公司的亏损额之和便占到已披露2016年三季报亏损上市公司总额的21.32%;中国远洋1家交通运输类上市公司的亏损额便占10.95%;沈阳机床、中联重科、中国一重、太原重工、东方电气共5家机械设备类上市公司的亏损额之和便占6.65%;华菱钢铁、重庆钢铁、*ST钒钛共3家钢铁类上市公司的亏损额之和便占6.42%。看来,油气开采、交通运输、机械设备、钢铁类上市公司较差经营状况对沪深上市公司整体业绩水平产生了拖累。

  从截至1月18日的业绩预告上看,这20家上市公司中,中海油服、中远海控、东方电气、太原重工、云天化、阳煤化工、大唐发电、大有能源、重庆钢铁、中国一重共10家公司预计2016年年报亏损。*ST舜船预计扭亏。大智慧预计业绩不确定。其余9家公司均未发布业绩预警公告。

  可见,20家亏损大户有五成明确了2016年年报继续亏损,11家公司的三季报亏损额为2016年半年报的150%以上。大唐发电由2016年半年报的盈利转为2016年三季报的亏损。按单季净利润计算,大智慧、*ST云维、中国一重、东方电气、重庆钢铁、石化油服、阳煤化工、华菱钢铁、沈阳机床、太原重工共10家公司亏损额环比增加,云天化、一汽夏利、中远海控、大有能源、*ST钒钛、嘉凯城、中海油服、*ST舜船共8家公司亏损额环比下降,中联重科由2016年第二季度亏损转为2016年第三季度盈利,大唐发电由2016年第二季度盈利转为2016年第三季度亏损。由此预计,亏损巨头对上市公司年报业绩的负面影响维持2016年三季报的水平。

  年报业绩

  预计同比下降5%

  截至1月18日,沪深两市共有1503家上市公司对2016年年报业绩进行了预告。其中,首次亏损的88家,继续亏损的29家,继续盈利的有191家,业绩大幅下滑的有83家,业绩大幅增长的有412家,有一定增长的有376家,有一定下降的106家,扭亏的有149家,业绩不确定的有69家。

  从2016年三季报的业绩看,预计2016年年报首亏的88家上市公司中,盈利的有甘肃电投、智慧农业、胜利股份、濮耐股份、驰宏锌锗、二六三共6家公司,2016年年报至少比三季报减少盈利额26474.87万元。若以2016年年报同2015年年报相比,由于这88家公司2015年年报均实现盈利,预计至少在2016年年报中对整体业绩减少盈利额60.97亿元。

  预计扭亏的149家上市公司中,2016年三季报亏损的公司有ST明科、太空板业、新光圆成、黑牛食品、新筑股份、金瑞矿业、*ST中企、*ST黑化、天山股份、*ST百花等43家公司,若确实能实现扭亏,2016年年报将至少比2016年三季报共减少亏损额48.37亿元。

  针对已经对2016年年报业绩进行了预测的公司,和2015年年报相比,预计扭亏的公司减少了598.97亿元的亏损额,有预计业绩大增的公司也贡献了1074.64亿元的新增利润,预计略增公司贡献406.66亿元,共计2080.27亿元。预计业绩大幅下滑的公司减少盈利额约351.24亿元,预计首亏的公司则增加了亏损额60.97亿元,预计略减公司减少盈利额86.64亿元,共计498.85亿元。相抵之后形成新增盈利额1581.42亿元。沪深两市上市公司2016年三季报亏损上市公司亏损额总和为841.74亿元,而所有上市公司三季报净利润总额为21089.47亿元。假设2016年年报上市公司净利润总额为三季报的1.3倍,发布业绩预测的公司对上市公司整体业绩的负面影响比重约占5.62%。

  综合来看,预计已经发布业绩预测的公司对上市公司整体业绩会产生正面影响为5.62%的比例。对比来看,在整体上市公司业绩上,盈利巨头的正面影响将维持2016年三季报的水平,亏损巨头的负面拖累不变,预警公司对整体业绩有小幅正面影响。由于作为对比基数的2015年年报业绩当时已经处于同比降幅扩大状态,目前预计2016年年报的加权平均每股收益为0.472元,同比下降幅度约为5%,小于2016年三季报的同比下降幅度。

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