当前位置: > >期指有望继续震荡上行

期指有望继续震荡上行

02-11,财经期指有望继续震荡上行最新消息报导,来书新闻网(http://www.laishu.com)财经

近期股市表现较为抢眼,上证指数在3200点震荡整固后,成功站到3200点上方,创下近11个月以来的新高。展望后市,我们认为股市有望继续震荡上行。

首先,房地产调控将持续改善股市的微观流动性。随着9月30日北京房地产调控政策落地,全国上涨过快的主要城市均已出台调控政策。目前各地的调控政策效果已经开始显现,多地商品房成交量下滑非常明显,部分城市甚至出现了价格的松动,房地产市场的赚钱效应正在减弱,炒房热情下降。但是房地产调控对经济的负面影响并不会立刻显现,在房地产调控的初期,经济所受的负面冲击较为有限,调控的影响主要体现在流动性搬家,部分资金会从房地产撤出重新寻找投资机会。这部分资金会分流一部分到股市,改善股市的微观流动性,因此通常房地产调控后,股市会有几个月的上涨。关于这点,从以往的房地产调控也可以看出。2010年5月为了应对过快上涨的房价,全国多地启动限购政策,与目前的情况非常类似。2010年限购之后股市小幅下跌,随后迎来了近半年的波段性反弹行情。在房地产调控的大背景下,宏观层面的流动性会收紧,然而股市的微观流动性反而会得到改善。目前A股的两融余额不断回升,已经从9月底的8700亿元回升到目前的9600亿元,这也从侧面反映了关于股市微观流动性改善的判断。只要经济数据没有因房地产调控明显下滑,预计股市的微观流动性改善仍会持续。

其次、PPI上行有望进一步驱动A股相关的企业盈利改善,从而提升市场的风险偏好。通过实证分析,我们发现我国的PPI与A股工业企业利润具有很强的正相关性。PPI数据从去年9月起就一直处于回升之中,目前已经从去年9月的-7.7%回升到最新的1.6%。根据近期大宗商品走势,预计PPI后市仍会大概率回升。PPI有望带动A股相关企业盈利继续改善,提振股市。

最后,股市与其他大类资产相比,体现出一定的吸引力。与商品相比,今年商品价格从低点至今已经积累了比较大的涨幅,相比之下,股市从低位反弹以来,幅度远不及商品,价格相对较低具有一定的吸引力。与债市相比,一些股票的股息率与债券收益率比已经具有明显的优势。目前上证50的股息率为2.91%,10年期国债的到期收益率为2.84%,上证50的股息率要高于10年期国债的收益率,这意味着买上证50得到的分红收益比持有10年期国债还要高,也从某种程度上说明目前A股与债市相比已经具备较好的投资价值。此外,从PE的角度看,目前上证的PE大约16倍,沪深300的PE大约13.7倍,上证50的PE为10倍,与历史数据相比,目前的估值不算高。

根据以上几点分析,A股的后市有望进一步震荡上行,期指操作上保持逢低做多的多头思维。

声明:

·凡注明为其他媒体来源的信息,均为转载自其他媒体,转载并不代表本网赞同其观点,也不代表本网对其真实性负责。如系原创文章,转载请注明出处。

·您若对该稿件内容有任何疑问或质疑,请即联系,本网将迅速给您回应并做处理。

邮箱:mail@laishu.com

+1 已赞
已有8人赞过
评论13

发表评论请 登录
  • 最新
  • 最热
评论举报

请选择举报理由

17 13

已收藏
去我的收藏夹 >

已取消收藏
去我的收藏夹 >