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《财经观测站》罢工落幕股东落泪

发布于2019-07-11 10:51:59 来源:vdaily.com 作者:vdaily
导读: (资料照)股神巴菲特早年曾投资USAir惨踢铁板,大骂“航空股是投资死亡陷阱”,直到2016年才又开始加码美国4大航空业者,但相较于投资苹果,绩效还是不怎么样;从长荣航(2618)的财报来看,航空业是

(资料照)

股神巴菲特早年曾投资USAir惨踢铁板,大骂“航空股是投资死亡陷阱”,直到2016年才又开始加码美国4大航空业者,但相较于投资苹果,绩效还是不怎么样;从长荣航(2618)的财报来看,航空业是个本重、利轻、靠油价波动吃饭的行业,不仅固定成本高、竞争难差异化,获利成长也有限,这次长荣空服员罢工20天落幕,12.8万名股东是泪往肚里吞。

依长荣航去年财报来看,成本结构中占比最多的是燃油的33%,其次是用人成本的15%,相较于用人成本占比波动不大,燃油成本起落就成为影响盈亏的主要因素;对比美国西德州原油期货价格,在2011~2014年间每桶飙到8、90美元、甚至频破百元,长荣航税后净利仅2.1亿元、6.6亿元、7.5亿元,2014年甚至大亏13.1亿元。

油价飙涨这4年来,长荣航股东是一毛现金股利也没有,但长荣航2014年惨亏时还是发放2个月年终奖金及调薪2.83%,之后油价下跌,长荣航获利转正,从2015~2018年税后净利分别有64亿元、34亿元、57亿元及65亿元,同期间发放年终奖金4个月,调薪幅度约1.32~3.53%;但股东每股现金股利仅0.2~0.5元,以长荣航10年均价约19元来估算,现金殖利率比放银行定存还差。

这次空服员罢工,至少造成长荣航账面上近30亿元营损,还没计算相关赔偿,未来是否还要维持不论盈亏照发年终奖金及调薪的“传统”,将考验12.8万名股东的耐心。

(高嘉和)

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