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资金持续流入债市 富兰克林:投资操作应抱持风险意识

发布于2019-09-11 11:51:51 来源:vdaily.com 作者:vdaily
导读: 富兰克林证券投顾建议投资人,近期在景气放缓、政策宽松及消息面难测的波动环境下,投资操作应该要抱持风险意识但无须过度悲观。(资料照,彭博)美中贸易局势稍有舒缓,但资金仍持续流入债市,投资人观望贸易局势变

富兰克林证券投顾建议投资人,近期在景气放缓、政策宽松及消息面难测的波动环境下,投资操作应该要抱持风险意识但无须过度悲观。(资料照,彭博)

美中贸易局势稍有舒缓,但资金仍持续流入债市,投资人观望贸易局势变化,富兰克林证券投顾预估,2020年美国总统选前美中交锋将成常态,建议投资人在景气放缓、政策宽松及消息面难测的波动环境下,操作应该要抱持风险意识但无须过度悲观,可依风险属性增加全球债、美元复合债券和较不受海外情势影响的伊斯兰债券型基金,股市则可留意美国、全球或新兴亚洲股票型基金震荡买点,也可搭配公用事业产业及黄金产业型基金操作机会。

富兰克林证券投顾分析,美欧央行9月利率会议有望采取宽松政策,中国国庆(10月1日)前也有可能宣布刺激政策,而近期美股股利率一度高于30年期公债殖利率,若股市出现修正亦有望吸引低接买盘。

依据研究机构EPFR统计8月22日至28日的基金资金流向,显示股票型基金遭资金净流出76亿美元,美国股票型基金为资金净流出29亿美元,整体新兴市场股票型基金为资金净流出27亿美元,主要流出为全球新兴股票型基金;不过债券型基金获资金净流入124亿美元,所有主要债券型基金均获资金青睐。

富兰克林坦伯顿伊斯兰债券基金经理人莫海迪.柯弗表示,波湾国家-持续致力于经济多元化、发展资本市场,并减少对石化产业的依赖,投资人普遍并未留意到其债券市场的投资机会,在该地区持续结构改革和债券估值优势的结合下,未来可望吸引更多的外国资金流入,对波湾债券前景看好。

富兰克林坦伯顿精选收益基金经理人桑娜.德赛指出,目前并无证据显示美国或全球经济正在接近经济衰退,从数据来看,就业市场强劲、仍旧支撑著美国薪资及消费动能成长。

富兰克林坦伯顿亚洲小型企业基金经理人伽坦赛加尔指出,美中新一轮加征关税1日生效,预期将由产业供应链、代工业者与终端消费者所共同承担,将导致整体需求广泛下滑、企业资本支出势必遭到递延。持续透过情境分析和对个股的压力测试等方式,来衡量可能的风险与影响,虽然既有持股短期可能受到影响,但其竞争优势将使得长期获利前景无虞、甚至还有改善的机会。

附表一:主要类别股票型基金资金流向统计(单位:百万美元)

基金类别/日期 08/22-08/28 今年以来 基金类别/日期 08/22-08/28 今年以来
全球新兴市场股票型* -1,446 3,739 新兴市场股票型** -2,700 -22,502
拉丁美洲股票型* -36 -2,144 国际股票型* -2,578 -30,514
亚洲(不含日本)股票型* -978 -20,508 日本股票型** 2,500 10,864
欧非中东股票型* -382 -660 欧洲股票型** -1,800 -94,672
      美国股票型基金** -2,900 -65,358

资料来源: *摩根大通证券,EPFR,2019/08/30报告,今年以来自1/3当周开始计算。**美银美林证券,EPFR,2019/08/29报告,今年以来自12/27当周开始计算。

附表二:主要债券型基金资金流向统计(单位:百万美元)

基金类别 08/01~08/07 08/08~08/14 08/15~08/21 08/15~08/21 今年以来
债券型基金* 3,600 16,000 15,000 12,400 308,100
-/机构债 1,700 1,300 1,300 1,300 31,300
投资等级型 6,700 10,700 8,100 7,300 190,600
新兴市场债券型 -1,700 -1,100 -2,500 800 29,461
高收益债券型 -4,000 200 -300 1,100 19,198

资料来源:EPFR,美银美林证券,2019/08/29报告。*债券型基金为所有债券类型基金总合,-/机构债、投资等级债、新兴市场债、高收益债今年以来资料为推估值。

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