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Fed放宽通膨目标预期 改采“平均通膨目标”政策

发布于2020-08-28 20:51:45 来源:vdaily.com 作者:vdaily
导读: 联准会(Fed)27日宣布一项重大政策转变,允许通货膨胀率高于正常水平,以支持劳动市场和整体经济。主席鲍尔(JeromePowell)将此政策称为“稳健更新”,正式改采“平均通膨目标”政策。代表Fed

联准会(Fed)27日宣布一项重大政策转变,允许通货膨胀率高于正常水平,以支持劳动市场和整体经济。

主席鲍尔(Jerome Powell)将此政策称为“稳健更新”,正式改采“平均通膨目标”政策。代表Fed同意让通货膨胀率在低于目标一段时间后,可以在“某些时期”内适度高于Fed2%的目标。

事实上,这也意味着在失业率下降或不是大幅劲扬时,Fed倾向不会升息。传统上,央行官员认为低失业率会导致通货膨胀率上升至危险水平,因此采取先发制人的措施来阻止通货膨胀。

但是,鲍尔在Fed年度怀俄明州杰克森霍尔(Jackson Hole)会议中的谈话,代表Fed已经摆脱旧思维。决策者联邦公开市场委员会(FOMC)一致批准这些改变。

鲍尔在预先准备好的讲稿中表示:“许多人认为这与Fed低失业率将推高通膨的直觉背道而驰。”“但是,长期偏低的通货膨胀会给经济带来严重的风险。”

鲍尔指出,多年来没有限制也没有推动成长的利率水平已经大幅走低,并且很可能会保持在该水平。

鲍尔说,通膨长期偏低“可能导致通膨预期下降,这反过来又可能使实质通膨率进一步降低,从而导致通膨率和通膨预期不断降低的恶性循环”。因此,决策者在经济承压时期几乎没有降息的空间。

自金融危机结束以来,Fed一直在努力实现2%的通膨目标。官员们希望,新的方法将改变形势,提高人们的期望,并允许通膨在利率维持偏低水平的同时浮动走高。

尽管鲍尔没有具体说明他对通货膨胀率的预期目标,但达拉斯Fed主席卡普兰(Robert Kaplan)说,他对大约2.25%-2.5%的幅度会感到满意。

嘉信理财(Charles Schwab)固定收益负责人琼斯(Kathy Jones)说:“目前我们的失业率远高于10%。”“近期内出现大幅通货膨胀的可能性很小。不管有没有这项政策变化,Fed将在两年内维持零利率水平。”

除了通货膨胀之外,Fed还宣布一项政策调整,改变就业方式。

新的说法是,解决就业形势的方法将取决于Fed“对就业最大化缺点的评估”。之前的说法是就业最大化的“偏差值”。

鲍尔说,虽然这个改变似乎只是件小事,但意义重大,这项改变反映出我们对强大的劳动市场优点的赞赏,特别是对于中低收入社群的许多人。”“这种变化可能看来很微妙,但它反映出我们的观点,即可以维持一个强劲的就业市场而不会引起通货膨胀爆发。”

鲍尔说,Fed不会为失业率设定具体目标,但将就条件决定其认为充分就业的条件。Fed之前的预测通货膨胀率将大大高于失业率在新冠大流行之前所创的历史最低点3.5%,但那从来没有出现。

鲍尔说,Fed仍然相信,随着时间过去,2%的通膨率仍是正确的目标。

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