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广发基金:节前仍是配置A股时间窗口 看好军工等

发表于:2022-07-02 作者:创始人
编辑最后更新 2022年07月02日,A股上周开始反弹,上证综指收于3123点,涨幅为0.3%。其他主要指数涨跌互现,沪深300上涨1.1%,中证500和创业板指分别下跌1.2%和1.0%。从一级行业来看,银行(+2.0%)、家电(+1.
A股上周开始反弹,上证综指收于3123点,涨幅为0.3%。其他主要指数涨跌互现,沪深300上涨1.1%,中证500和创业板指分别下跌1.2%和1.0%。从一级行业来看,银行(+2.0%)、家电(+1.4%)和食

A股上周开始反弹,上证综指收于3123点,涨幅为0.3%。其他主要指数涨跌互现,沪深300上涨1.1%,中证500和创业板指分别下跌1.2%和1.0%。从一级行业来看,银行(+2.0%)、家电(+1.4%)和食品饮料(+1.1%)涨幅居前。主题方面,北部湾自贸区、沪股通等主题表现相对较好。

经济数据平稳收官,流动性趋于平稳

最新发布的经济数据显示,2016年GDP增速6.7%,其中四季度GDP相比前三季度有所上升,录得6.8%的增速。12月固定资产投资累计同比录得8.1%,整体保持平稳。民间固定资产投资12月累计同比录得3.2%,延续了自3季度以来反弹的趋势。从分项数据来看,制造业单月固定资产投资增速录得9.5%,连续第三个月大幅反弹,这也是固定资产投资增速企稳的主要动力。值得注意的是,在稳增长目标实现的情况下,基建投资单月同比大幅下滑,从此前的两位数增长下滑至5.2%的增速。

12月社会消费品零售总额同比增速10.9%,限额以上增速9.8%。必需消费品表现较好,可选消费涨跌互现。地产相关消费(建筑材料、家具)表现较差,但汽车销量相比11月出现反弹。

虽然上周资金利率仍有上行,但随着央行出手,资金面趋紧的状况有所改善。据媒体报道,今日央行定向对五大行阶段性下调存款准备金率1个百分点,预计释放流动性约6500亿。此外,央行上周在公开市场净投放1.13万亿。预计节前资金面将保持平稳。

节前仍是配置A股的时间窗口

广发基金资产配置小组表示,在全球经济发展处于迷茫期,风险事件频发的宏观背景下,单纯考虑一个资产的收益率没有意义。"资产的风险收益比"能更好的衡量某个资产当下的投资价值。为此,2016年表现好的资产均是风险收益比较高的品种,如低估值的大宗商品、具有低波动特征的黄金和房地产。

中长期来看,经过前期调整,A股整体估值水平进一步回落到历史相对偏低的位置。此外,A股整体的波动率也处于下行通道。因此从资产的风险收益比出发,低估值、波动下行的A股更具配置价值。短期来看,上周两融余额继续下滑244亿元,两市成交数量和金额也有明显下降,说明市场情绪目前正处于冰点,此时配置A股下行风险也不会太大。

广发基金资产配置小组认为,节前仍是配置A股的时间窗口。短期悲观情绪提供了布局的机会,并期待政策事件落地带来的催化作用。行业和主题方面看好军工、国企改革、农业供给侧改革等相关概念。

2022-05-19 01:18:40
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