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给2017年A股“画像” 东吴证券:机会在下半年

发表于:2022-08-08 作者:创始人
编辑最后更新 2022年08月08日,本报记者朱奭隽本周是2016年A 股最后一个交易周。在周一一度"跳水"后,指数昨日显得"波澜不惊"。业内人士表示,此时更适宜为来年做准备。那么2017年A本报记者朱奭隽本周是2016年A 股最后一个交
本报记者朱奭隽本周是2016年A 股最后一个交易周。在周一一度"跳水"后,指数昨日显得"波澜不惊"。业内人士表示,此时更适宜为来年做准备。那么2017年A

本报记者朱奭隽

本周是2016年A 股最后一个交易周。在周一一度"跳水"后,指数昨日显得"波澜不惊"。业内人士表示,此时更适宜为来年做准备。那么2017年A 股走向如何?哪些板块或现投资机会呢?在昨日举行的东吴证券2017年度投资策略会上,专家们尝试从各角度为2017年A股"画像"。

宏观经济先升后降

股市表现如何,宏观经济是基础。对于2017年宏观经济走势,东吴证券认为,总体将呈现先升后降,节奏重于趋势。

为什么是先升后降呢?东吴证券表示,预计2017年经济增速将维持在6.5%至6.7%区间,增速前高后低。

具体来看,投资方面,补库存有望带动投资,PPP将接棒地产,落地率加速,制造业去产能显成效,重点行业投资回暖。

消费方面,总体趋势下行。传统消费增速放缓,网络、通信等新型消费在经历爆发式增长后进入平台期,期待突破。经济增速降档导致收入下滑,制约居民消费能力。

进出口方面,贸易顺差温和上升。出口方面,2017年PPI上行带动出口价格上涨,而价涨推动出口小幅改善。不过进口方面,由于量跌价涨,因此进口仍承压。

而在与老百姓息息相关的CPI 方面,东吴证券预计,2017年CPI涨幅大体将维持在2.1%左右,明年1月份将现高点,通胀虽短期上涨,但压力不大。

明年下半年大概率

迎来上涨行情

对于2017年的A股,东吴证券表示,明年A股上半年震荡为主,下半年大概率迎来上涨行情。

具体来看,流动性边际收紧,经济基本面回升乏力以及海外的不确定性,让年初制约A股上行的因素显得较多,因此A股在明年上半年仍以震荡为主。而随着二季度开始政策红利显现,十九大"政策预期增"强,将进一步提升风险偏好。

政策对于A股的影响历来很大,东吴证券表示2017年在政策方面供给侧改革依旧需要重点关注,对外开放方面一带一路、自贸区、扩大内陆沿边开放、人民币国际化是重点,另外金融改革,国企改革(混改是突破口)、财税改革(房地产税改革)、财税改革(个人所得税改革)、产业创新(消费时代向智能制造时代发展)这些都蕴含着机会。

东吴证券认为,顺应政策引导和经济周期需要的新兴行业将成为推动A股上涨的中坚力量。

投资主线:供给侧改革+国企改革

东吴证券表示,从A股的发展历史来看,在震荡市中,一般是估值下移、盈利支撑指数,此时,行业、个股均出现盈利差异,业绩为王。

基于上述原因,在2017年,东吴证券表示,有两条投资主线需要重点关注,分别为供给侧改革和国企改革。东吴证券认为,企业兼并重组可以有效地解决产能过剩的问题,而混合所有制改革中的债转股有助于企业降杠杆,目前国企改革已经进入新阶段,而混改则是突破。在债转股方面,东吴证券表示,明年债转股会加大规模和力度,进一步去化杠杆。

另外,东吴证券表示,在2017年,还有一个机会需要关注,那就是深港通带来的两地市场结构性机会,具体为低估值龙头股及券商股、QFII重仓的个股、AH股中折价较高的H股、深股通和港股通特有标的股票。

2022-05-19 01:22:18
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