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国企改革之“战上海”

发表于:2022-07-07 作者:创始人
编辑最后更新 2022年07月07日,国企改革之"战上海"□邓文渊2016年时已过半,经过大半年的酝酿发酵,在从中央到地方的大力推进下,国企改革大主题有望在下半年续写辉煌。而近期部分央企及地方国企改国企改革之"战上海"□邓文渊2016年时
国企改革之"战上海"□邓文渊2016年时已过半,经过大半年的酝酿发酵,在从中央到地方的大力推进下,国企改革大主题有望在下半年续写辉煌。而近期部分央企及地方国企改

国企改革之"战上海"

□邓文渊

2016年时已过半,经过大半年的酝酿发酵,在从中央到地方的大力推进下,国企改革大主题有望在下半年续写辉煌。而近期部分央企及地方国企改革整合动作也渐趋频繁,也在持续持续催化和提升市场对此事件性机会的预期。尽管上半年改革进程不及预期,但在政策加力下,预计央企及地方国企的整合在下半年提速应是大概率。而地方国企改革首看上海,其国企改革有望实质突破,上海国企改革主题的市场关注度在持续发酵。

7月18日,上海市国资委召开三季度工作会议、韩正调研中远海运时做出坚定深化上海国企改革决心的指示等事件,刺激了新一轮国资国企改革高潮的到来,上海2015年初成立了上海国盛和上海国际两家国有资产流动平台,2016年第三季度以国资布局结构调整为抓手,以创新资本运作为突破,以管好资本服务企业为核心,全力推进重要领域和关键环节改革发展,提高国有企业竞争力与活力。上海国资系统中归属竞争类的27家企业集团及部分功能类和公共服务类企业是改革关注的重点。上海目前国资系统国企有47家,其中竞争类的包括金融6家、产业27家;而包括国际和国盛两大国资平台在内的功能类的共有11家。

在竞争类企业中,多数产业

界的上市公司已开始(跨)

集团层面的改革及资本运作。对这些上市公司平台的改革思路可概括为6方面路径:一是集团优质资产整体上市:二是兼并重组以及产业链上下游的整合;三是非主业资产剥离,解决同业竞争;四是控股同类型公司资源整合;五是混改(包括引入战投、施行员工持股计划、股权划转至国资流动平台等);六是潜在的壳资源。

鉴于国资改革进程的加快,部分国企的改革已不是流域形式,而是进入到真正的实质运作阶段,下半年将进入收获的关键期,看点仍在于资产重组、整体上市及混改、引入战略投资者等领域。在具体投资标的层面,自下而上的机会要大于自上而下的机会。具体看,供给侧改革(上海国企改革、金融监管体系改革)+新兴战略产业布局(迪斯尼主题)+科创中心建设(园区创新创业)等重磅政策和布局将催生"大上海主题"的投资机会,当然,也要注意到改革进程放缓乃至不达预期+经济下行压力逐步增大的风险对该类标的的负面影响;另外,如果过分炒作提前预期进而透支未来股价上升空间,则过于追高在操作上并非明智的选择。

2022-05-19 01:30:16
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